2006年年报业绩　

　　名称　　净利润　　市盈率　

　　雅戈尔　　7.55亿元　　40.5％　

　　红豆股份　　4922万元　　51.9％　

　　维科精华　　3498万元　　57.5％　

　　江苏开元　　5388万元　　62.3％　

　　三房港　　7552万元　　28％　

　　在A股市场上，房地产开发早已成为众多纺织板块上市公司的新利润增长点。但从他们公布的年报中可看出，房产等副业为纺织板块贡献的增长动力越来越小。　

　　经营净利润率增加不大　

　　单从净利润来分析，2006年年报中的纺织板块公司呈现业绩稳步增长状态。其中，成绩最为突出的是雅戈尔，净利润增长了34％，达到了7.55亿元，2006年公司主营收入、税前利润和净利润分别增长29％、41％和34％。维科精华2006年净利润增长7.1％，达到了3498万元。　

　　然而，分析两家公司的利润率，发现其变化幅度普遍小于同期业绩增长幅度，说明公司同期的实际盈利能力并无提高。其中，业绩增长最为突出的雅戈尔的经营净利润率仅从上年同期的12.2％增加到了目前的12.6％。　

　　而且，之前两年让上市公司颇感自豪的“副业”，2006年中普遍萎靡不振。例如雅戈尔，致力于房地产开发多年，早已储备了大量好地，但是，2006年年报中反映，主业之中，2004年、2005年一度撑起公司利润半壁江山的房地产开发业务方面，收入增长了45％，毛利只增长了31％，扣除掉各项费用，房地产业务带来的净利润基本与2005年持平；服装、纺织业务毛利率表现稳定，分别为44.4％、20.74％，有0.3和1.7个百分点的上升，唯独房地产毛利率下降4　个百分点至38.8％。无独有偶，其他致力于房地产开发的纺织企业江苏开元、维科精华、红豆，其同期房产开发业绩也不理想。　

　　市盈率普遍已较高　

　　宏观调控无疑是造成众多房产类“副业”公司盈利能力徘徊不前的重要原因；而2006年国际市场中，由于人民币汇率提高、贸易倾销纠纷等事件也或多或少影响其纺织主业，限制了资金投放与综合管理，导致多米诺骨牌现象，影响房产“副业”。　

　　鉴于上述理由，该板块的长期投资价值值得掂量。而在近日牛市行情中，该板块股票价格持续上涨，其市盈率已经达到了较高的水平，其中雅戈尔的市盈率高达40.5％，维科精华高达57.5％，江苏开元达到了62.3％，远在钢铁、港口板块之上，与其中长线投资不如短线操作。