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新世界中国地产有限公司(新世界中国,0917.HK)5月7日宣布,将发行本金总额25亿元人民币的零息可换股债券,并根据有关协议可增发至28亿元。该可转债收益率达0.75%,将于2012年到期。主要用于北京一个地产项目的开发成本融资及一般营运资本。
这已经是2007年以来,香港内地房企在香港进行的第三笔同类交易。
对新世界中国来说,这是首次通过举债形式为房地产开发筹资。业内人士认为,经过2006年的大规模拿地动作之后,新世界中国会在今后一段时间进入开发建设阶段,也将经受更加严格的资金考验。
据悉,本次可转债初步换股价为8.044港元。假设28亿元人民币债券全部发行,以此价值按固定汇率1港元兑0.9848元人民币全额转换,则债券将可转换为3.535亿股股份,相当于公司经扩大后已发行股本的约8.45%。换股价比新世界中国5月3日停牌前的收市价5.91港元溢价约36.1%。
3月16日,新世界中国发布2006~2007年度中期业绩,盈利升了1.07倍至4.06亿港元,营业额则增至10.65亿港元。这一业绩让之前不看好新世界中国的诸多投行纷纷调整评级,给予“买入”及“跑赢大市”等评级,目标价上调至6.73港元。受此影响,业绩发布后一个月,新世界中国的股价已经大涨了17.7%。这一涨势相比于36.1%的溢价,换股动力不言而喻,这无疑也对投资者有极大的诱惑力。
不仅如此,这种以人民币计价、美元结算的可转债,也让投资者获得固定收益以外,还可以享受到人民币升值所带来的利益。
尽管新世界中国复牌后股价有所下跌,但是盛富资本国际总裁黄立冲认为:“这是因为未来换股行权降低了目前投资者的盈利预期。不过,相对于配股和增发股票,可转债短期内对股价的冲击并不大。”
此前的合生创展和中国海外所发的可转债都受到热烈追捧,也让新世界中国此次发债的前景更被业内所看好。“零息可转债对投资者最重要的吸引力在于其股票期权。”国信证券投资银行事业部副总裁谢风华也表示,成长性较好的公司可转债较有吸引力,而业绩大涨的新世界中国显然让投资者有这样的信心。
“在人民币持续升值、股市走牛的环境下,未来一段时间这种模式的可转债数量将会大幅增加。”凯基证券董事邝民彬认为。新世界中国发言人关则辉表示,目前公司在内地拥有的土地储备足够未来5年使用,并没有继续扩大的计划。而接近新世界中国的人士则明确指出,可转债所融资将会投入北京一处房地产项目的开发建设,不过并未透露具体项目名称。
除了可转债,REITs也被提上日程。新世界中国高层承认,公司已委任德意志银行为财务顾问,正在研究分拆旗下物业以房地产信托基金形式上市的可能性。
5月9日,新世界中国入选外资房地产开发企业综合实力前十名。 |