不过，这个问题如果摆在英属维尔京群岛商海微讯有限公司（下称“商海微讯”）运营经理王青面前的话，相信他会给台湾投资者以一个肯定的答复。

　　欧洲掮客的团购实践

　　商海微讯是一家跨国公司，主要从事金融服务，进入中国已近两年，目前总部设在上海，在英国、爱尔兰以及南非都有销售公司。实际上，他们的工作类似于国内的中介机构，主要工作就是将上海的楼盘组织到欧洲推广，或者将欧洲的购房者组织到上海看房、购房。

　　据王青介绍，他们的客户面向整个欧洲，其中既有华人也有纯粹的外国人，既有个体也有企业或是基金公司。因为客户群体的原因，所以始终坚持在住宅市场发展，没有涉足商业地产。

　　这家公司在上海操作的第一个项目是宏润国际花园，开发商上海润仁房地产有限公司系上市公司宏润建设集团股份有限公司的关联公司。在这项操作中，商海微讯向投资者承诺，将在公开售价的基础上，给予一定的折扣优惠。

　　随后，商海微讯又为新加坡凯德置地开发的汇豪天下（菊园三期）带来一批欧洲投资者，除了同样给予折扣价之外，还特意为这些投资者挑选了可以看见黄浦江景色的豪宅，并称这些住宅都是“很容易升值的”。

　　今年1月开盘的华辰东晶国际，是商海微讯近期操作的项目。该楼盘位于浦东大道源深路口，商海微讯向投资者表示，该楼盘在2007年2月1日交付使用后，5年内的租金回报率可达7%。到目前为止，由商海微讯推广的第一期住宅已告售罄。

　　除此之外，商海微讯还向欧洲投资者推广过绿地集团的莫奈印象，他们承诺的租金回报率高达8%。在其网站上，记者看到，他们为投资者提供的一份解答中写明：投资回报率一般在5%~8%之间，视房型和地段而定。

　　两个月前央行发布的《2004年中国房地产金融报告》显示：2005年前两月，境外资金购买上海单价11000元/平方米以上新建商品住房的面积和金额同比增长47.6%和73%，购买单价11000元/平方米以上二手住房面积、金额同比增长2.8倍和3.1倍。

　　另据人民银行上海分行统计，2004年1~11月，境外资金流入上海房地产市场的总量超过222亿元，其中用于购房的外资约70亿元。

　　可见，类似商海微讯这样的公司似乎对这一轮海外购房潮的形成助力不少。王青也向记者承认，自己所处行业的竞争已非常激烈，以至于他们目前不敢接触媒体，以免泄露商业机密。

　　亚洲投资仍未趋冷

　　孙立坚于今年上半年分别考察了日本、韩国、中国台湾以及中国香港。在四地的游历中，他发现台湾投资者只是将人民币升值作为一种投资环境的优化。他们认为，参照台湾的房价，即便是今天，上海的房价都是偏低的，因此有投资空间。

　　孙教授介绍，台湾投资者一般认为，如果假定未来升值幅度为5%，即升值空间保持在3%左右，他们便可加大投资。他们认为大陆房地产有实际需求支撑，上海乃至整个大陆的房地产价格走势都不会往下跌。

　　但是，目前香港市场的观点已出现一定分化：一部分人认为目前房价仍有上升空间，但增速已接近香港，因此存在泡沫因素；而另一些人则认为目前价格是由需求拉动的，上海处于开放阶段，而香港处于饱和阶段，因此两者的增速不具可比性。

　　日本贸易振兴协会数月前曾向孙教授了解目前宏观调控对中国房地产业的影响。日本投资者普遍认为在中国房地产业的兴起中，自己相比其他海外投资者来晚了一步。尤其是今年初中日关系趋冷，投资者认为中国的经济环境因此趋于不明朗。事实上，他们一直希望能在中国的经济发展中有所作为。

　　上述四地市场较为一致的观点均认为国内目前的宏观调控只是阶段性盘整。海外投资者的行动也体现了这样的判断：已买的没有撤，未买的仍在等候时机。此前不断见诸报端的日本购房团也是日本投资者看好中国房地产市场的最好例证。

　　孙教授认为，目前在上海房地产市场，博弈已经开始。政府认为能将泡沫缓慢挤出，但海外资本却在与政府进行僵持战。双方态度，一个是“你走我升”，一个是“你升我走”。

　　他表示，境内投资者应当支持政府将泡沫挤出。房地产开发商事实上目光短浅，如果市场因此而崩盘，海外投资者早已撤出，根本不用为此埋单。而崩盘时代价却会由全民承担。 （翟宇 黄晨）