万达和复地同是两家房地产知名企业，然而却有着不一样的融资模式和渠道，在规避金融风险和资金运作上，也完全是两种风格，但操作手法却殊途同归。

　　订单地产VS合作开发

　　“我们是被逼出来的，这好比傍大款。”北京万达广场房地产开发有限公司董事总经理罗昕笑言自己的“订单”模式。

　　万达的“订单地产”就是四个方面：联合协议、共同参与、平均租金、先租后建。特别是“先租后建”尤为重要，在面积、城市、租金都与商户确定了之后，开工之前先签订一个协议，然后再投入建设。

　　罗昕认为，万达所走的商业地产之路不同于住宅开发，商业地产有大量的沉淀资金，虽然长期收入稳定，但回报时间长，这对于一个开发商来讲，如果没有良好的资金链，影响是致命的。

　　“因此我们与商户合作，首先吸纳商户的资金作为开发资金的一部分，这样就良好地解决了我们的资金问题。”罗昕说。

　　但万达也曾经历过一个痛苦的过程，早在2001年开始做商业地产的时候，是以房地产开发的惯性思维来操作的，从银行贷款，做购物中心，但后来遇上宏观调控，尤其是国家把购物中心列入限制发展的七大行业之一，资金链变得相当紧张。

　　但正是万达的这种“订单地产”，使得公司的沉淀资金大量减少，而且，经过几年的运作，租金回报已经开始显现。

　　“我们在北京和上海的仅两个项目，目前的净资产就达到了60亿元，而预计2010年，净资产将达到100亿元。”罗昕说。

　　而复地完全与万达走着不同的模式，复地以住宅开发为主，虽然是上市公司，但大量的开发建设也让这家企业不得不考虑资金链的问题。

　　“我们目前在北京有5个项目正在操作。”复地集团股份有限公司华北区总经理张春华说。

　　据了解，复地在北京的项目几乎完全是与当地的合作者进行开发，比如说与北京城建和阳光时代合作推出的“玉泉新城”，比如说与北京华方投资经营公司合作的“白塔寺项目”。

　　“我们一直强调合作共赢，因为任何一个项目都是有风险的，我们通过合作，能够让风险分担，然后收益共享。”张春华说。

　　目前复地在北京的5个项目，大部分还没有开盘，复地正是通过这样的合作方式，使得在新区域的投资所占用的资金不会太多，以便有效利用资金进行其他区域拓展。