“信贷的收紧，与土地出让方式的转变，应当结合起来看。”复旦大学金融研究院房地产研究中心副主任华伟说，“土地的招投标转让，增强了资金在获取土地中的重要作用；信贷收紧，抬高了房地产行业的资金门槛。”

　　潘石屹对华伟的看法表示认同，他说：“负债率过高的房地产企业一旦资金不能立即接上，将被无情地淘汰出这个市场。可以预料的是，市场将会进一步两极分化。”

　　购房者预期成关键

　　根据潘石屹掌握的情况，北京房地产市场今年１季度的涨幅在１０％左右，“预计平均房价将会回落。”潘对北京市场作出这样的预测，“但实际情况很复杂，关键要看购房者对价格的预期。”在华伟看来，这些“新规”推出后，能遏制房价上涨过快，房价会稳步有序上升。信贷缩紧，增强了供给方，即房地产开发商使用资金的安全性，“实力强大的开发商，抗风险的能力也较强。”华伟说，“试想，一家自有资金只占５％的企业，只要市场价格发生５％的波动，就无法承受了。”因此，资金门槛的提高，加速了房地产市场优胜劣汰的整合过程。

　　房地产市场近年来的火热，使得大量资金涌向这一行业，“市场就像从春秋时代进入了战国时代。”华伟说，“而货币供应量及信贷规模的控制，使得整个‘水位’下降，一些资质较差的开发商可能得不到银行贷款了。而且，应该注意到，央行已经将存款准备金率调高了０．５个百分点。如果结合上海市近期的‘期房限转’等政策，可以看到，房地产市场的需求将健康有序地释放，短期需求可能长期化，投机行为可能投资化。”

　　这样的情况当然是潘石屹这样的实力开发商乐见的。信贷收缩对开发商的影响是立竿见影的，挺不过去的房产商只能抛盘；但对购房者的需求来说，这种影响却是微妙的，需要时间显现。这一个短期、一个长期的影响，都是潘石屹们需要密切关注的。