提高开发固定资产投资项目资本金比例

　　国务院周三出台了提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例的政策，钢铁由25％及以上提高到40％及以上；水泥、电解铝、房地产开发（不含经济适用房项目）均由20％及以上提高到35％及以上。受消息影响，当天股市开盘后四大行业股均进一步走软，周四房地产股天房发展、浙江广厦、金地集团等暴跌。据此，有专家分析，短期阵痛肯定会有，长期而言则有利于保持行业自身的健康发展。

　　房地产：加剧内部调整

　　对于房地产股的影响，有分析指出，新政策将加剧行业内部的调整，部分形成一定规模的房地产企业将有能力通过各种渠道取得资金，以渡过紧缩难关。

　　广东省统计局有关人士认为：房地产开发是对政策最敏感的产业之一，2002年国家六部委发布加强对房地产开发监控，银行对房地产企业的贷款收紧后，房地产开发投资增速明显回落，新政策的出台将进一步减弱房地产商的投资规模。

　　一位要求不披露姓名的房地产开发商告诉记者：虽然广东房地产市场比较成熟，房地产企业实力较雄厚，但由于房地产开发是主要依赖银行贷款的投资项目，提高15个点的资本金会对开发商造成资金上的压力。

　　珠江实业董事会秘书黄宇文表示，提高项目资本金比例，可以抬高房地产的入门门槛，同时对于开发商的资金运用以及银行贷款的安全性都有好处。从个人的经验来看，此次调整的对象很可能不仅仅是对新开工的项目，对有些目前正在建的项目，银行也可能会参照这一政策，提出补足资本金的要求。他表示，这项政策实施后，不但一些小的房地产公司有可能受影响，一些盲目扩张的大型房地产公司，也有可能会受到冲击而倒下。他认为，一些本身就供求失衡的房地产过热的地区，不排除发展商为快速回笼资金而不得不降低售价。

　　水泥业：前景不容乐观

　　据国家统计局投资司的统计，尽管水泥行业的贷款比重较大，但对银行贷款的依赖性远远不及电力、公用事业和房地产。2003年，在水泥行业的固定资产投资中，贷款比重占28.2%.而据中国水泥协会的统计，2003年，水泥行业平均资产负债率62.54%，比2002年下降1.94个百分点，固定资产净值的平均余额仅比上年增长9.15%.

　　广东省水泥工业协会一位副理事长表示：协会对投资水泥生产线的企业一直希望其自有资金达到30%，新政策的出台对资金达标的企业影响不会太大，而对一些自有资金不达标，主要依靠银行贷款的企业影响会非常大。

　　广州市建材协会一位副理事长认为：目前在广东投资水泥生产线的企业主要分三类，一类是境外的企业如台泥，这类企业不依赖境内银行的支持，新政策对它们影响不大；一类是省外的企业，如一些上市公司海螺水泥、天山水泥；还有一些是本省的企业。对于后两类企业来说，并不是简单的增加15个百分点的问题，而是政策的导向会影响银行收紧对这些企业的放贷，其滞后影响不能小看。